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威尼斯人线上娱乐场:酒鬼酒疲态初现?净利润下降近四成 百亿梦或成泡影

时间:2019/10/22 21:20:37   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:根据酒鬼酒此前披露的半年报,公司上半年实现营收7.09亿元,同比增35.41%;归母净利润为1.56亿元,同比增长36.13%。由此,酒鬼酒一跃成为2019年上半年上市酒企中营收增长最快的企业。  按照故事本来的发展脉络,在这白酒的好年景,以7.09亿元营收位...
    根据酒鬼酒此前披露的半年报,公司上半年实现营收7.09亿元,同比增35.41%;归母净利润为1.56亿元,同比增长36.13%。由此,酒鬼酒一跃成为2019年上半年上市酒企中营收增长最快的企业。

  按照故事本来的发展脉络,在这白酒的好年景,以7.09亿元营收位列A股19家上市酒企第14名的酒鬼酒,有望继续保持业绩高增长。

  然而,剧情出现反转,从第二季度净利润增幅超过60%到遭遇滑铁卢,酒鬼酒只用了12周时间。

  对于这份始料未及的成绩单,市场的反应可谓迅速且生猛。第三季度财报发布当日晚间,有投资者直呼“业绩暴雷”。次日,酒鬼酒股价应声大跌,质疑声四起。10月18日上午,中国顶级投行中金公司下调酒鬼酒评级至中级,目标价至33元。10月18日收盘时,酒鬼酒已经跌至34.95元。

  对于第三季度净利增幅同比骤降近四成,酒鬼酒给出的解释为,本季销售费用同比大幅增长是净利润下滑的主因。财报显示,该公司第三季度销售费用为9719.61万元,与上年同期的6464.53万元相比增长50.53%。事实上,酒鬼酒的销售费用并非在第三季度突然大幅上涨。Wind数据显示,2019年前三个季度,该公司的销售费用均稳站9000万元之上,截至2019年9月末,其销售费用已达到2.79亿元,同比增长37.1%。此外,2018年第四季度,该公司这一数据曾达到1.425亿元的高位。

  因此,销售费用大幅增长是其净利下滑的元凶,这话或许只说出了一半的真相。10月18日,招商证券(16.740, -0.11, -0.65%)在研报中给出了更为全面的逻辑:该季度,酒鬼酒受次高端酒鬼系列停货影响,收入明显放缓,加之在次高端竞争加剧背景下费用投放大幅增加,同时线上品牌建设仍在继续投入,销售费用率大幅提升,利润大幅下滑。

  据记者了解,第三季度酒鬼红坛主动调整库存,自6月28日开始在湖南省内停货,8月底才恢复发货。“停货控货是行业惯用的手法,主要目的是为清理渠道库存,将价格挺上来,不至于经销商太过被动。”东兴证券(10.840, 0.04, 0.37%)研究所首席分析师对《国际金融报》记者坦言,上半年,酒鬼酒产品动销效果一般,所以控货是不可避免的。

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